喝多了妈妈说让我做：酒后吐真言，妈妈的心声与家庭关系的深度探讨

　　火岩控股（01909）发布公告，公司正与潜在配售代理初步讨论有关可能配售公司新股份的事宜。集团预期可能配售（倘作实）将为集团业务提供支持，包括（i）于东南亚各地设立研发团队并发行游戏；（ii）提供足够资金以便集团于适当时侯收购或投资游戏及其他与集团业务能产生互动的互联网项目；及（iii）补充集团的营运资金。

　　上周，国内公布5月通胀、进出口及金融数据，其中CPI维持同比-0.1%，高于市场预期的-0.17%，同时M1同比增长2.3%，高于市场预期的1.8%；另一方面，出口金额同比增长4.8%，低于市场预期的6.24%，此外人民币贷款同比增长7%，低于市场预期的7.23%。整体看，在贸易冲突反复、国际局势动荡背景下，国内经济仍维持偏弱状态。往后看，虽然短期内贸易冲突短期有所缓和，但中长期维度看逆全球化没有转向迹象，后续关税仍有可能反复。内需方面，进一步降息可能需要等待9月美联储FOMC会议，因此需要财政进一步发力带动居民信心回升及经济企稳。不过这一过程需要一定时间，期间宏观数据仍会面临一定波动。海外方面，美国5月通胀数据公布，其中核心CPI同比增长2.8%，低于市场预期的2.9%，通胀数据低于预期意味着美联储拥有更为宽松的货币政策空间。贸易冲突方面，美国商务部宣布将自6月23日起对多种钢制家用电器加征关税，全球贸易冲突再度加剧，预计后续仍将出现一段时间的反复，关注美国经济能否平稳落地。降息预期方面，随着通胀数据低于预期，市场降息预期有所回升，7月降息的预期由14%增加至23%。

　　宇树科技创始人王兴兴表示，去问有些很多知名的作家或漫画家，你为什么能创造出这么多作品？其实原因很简单，他说他有个很凶的编，主编每天催着他就要交稿子。

　　具体来看，在美国前十大海外“债主”中，当月有六个（中国、开曼群岛、卢森堡、加拿大、法国、瑞士）出现持仓规模下降，四个（日本、英国、比利时、爱尔兰）出现增加。

　　回盛生物2025年第一季度报告显示，公司业绩大幅提升。营业收入同比增长92.96%，达到3.99亿元，主要得益于产品销量的增加。归属于上市公司股东的净利润为4，449.70万元，同比增长371.23%，主要得益于产品销量增加和政府补助收益。经营活动产生的现金流量净额为5，796.03万元，同比增长225.24%。主要得益于销售收入增加。报告期末总资产为30.46亿元，同比增长1.04%。归属于上市公司股东的所有者权益为15.78亿元，同比增长8.28%。

　　分行业看，预测PE约二分之一行业高于过去5年估值中位数，PB方面约三分之一行业高于过去5年估值中位数，电子、计算机、军工估值相对较高。

长期来看，私人部门借贷能力不足将对生产力提升构成风险。投资对于促进生产力增长至关重要。为了给政府赤字腾出空间，需要限制私人部门的信贷。这也意味着随着时间的推移，资本难以流向最具生产力的领域。目前有一些缓冲因素，尽管利率高企，企业投资仍在继续，其中主要是现金充裕的企业持续投资人工智能领域。迄今为止，私人部门借贷中受限最显著的是抵押贷款。

　　物价、金融数据仍显示经济内需有待改善，出口数据阶段性回落。高频数据来看：生产端表现平稳，内需端依然偏弱，居民端价格趋于下行，海外地缘冲突推动油价等大宗商品价格上涨。

　　第三个，金融机构在运用业务范围方面越来越从简单业务到复杂业务，从内部管理到对外市场拓展，也包括比较简单的场景到复杂场景。屠光绍指出，AI目前刚刚起步，有些金融机构的核心业务运用并不是非常广泛，涉及到AI技术以及和金融的特性相结合方面，还需要进一步探索。

　　《方案》的深入实施为中小基金公司带来了新的发展机遇。中信建投基金凭借相对灵活的机制和对细分市场的敏锐洞察力，在特色领域实现突破。例如，我们借助母公司中信建投证券的投行优势，大力发展公募REITs业务，实现了零的突破，并有效地促进了新能源企业的产融结合，为企业提供了长期、可靠的权益资金，加速了新能源项目的建设和运营，推动了绿色经济的发展。然而，我们也清醒地认识到，头部基金公司在品牌影响力、投研资源、渠道优势等方面仍占据领先地位，市场竞争愈发激烈。中小基金公司面临着客户获取成本高、优秀人才流失风险大等挑战。为此，我们聚焦“专精特新”，打造差异化竞争优势。比如，在量化投资领域，我们加大研发投入，组建专业的量化团队，通过自主研发的量化模型，融合前沿算法与海量数据分析技术，借助AI之力赋能专业投资实践，为投资者精准锚定更多收益契机，逐步树立起公司在量化投资方面的专业形象。