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　　6月19日金融一线消息，渣打银行（香港）有限公司执行董事、香港兼大中华及北亚区行政总裁禤惠仪今日在2025陆家嘴论坛上表示，金融正成为推动供应链创新，促进产业升级的关键。同时，新质生产力作为中国高质量的发展核心动能，需要更高效更精准以及更具系统性的金融体系来加大支持。通过股权投资、风险资本、绿色债券等方式，金融机构能够为初创企业和科技项目提供基金支持，帮助他们从实验室走向大规模的商业运用。

　　公司未来的营业收入预计主要来源于对小微企业投资所产生的收益分成。这种单一的收入构成使得公司业绩对投资项目的依赖性较强。若投资项目表现不佳，企业无法按时足额支付分成，公司的营业收入将受到直接影响 。

　　近年来，泰国在PVC管材和食品级塑料制品的进口方面，加强了技术性贸易壁垒。自2021年3月31日，《TIS 17 2561—非可塑化PVC管规范》正式实施，所有PVC U管材进口必须获得泰国工业标准局（TISI）颁发的强制认证，并贴附TISI标志，否则将面临海关扣留或销毁风险（TISI标准列表，PVC U管自2021年起属强制认证范围）。这种认证包括工厂审核与产品测试两项内容，由TISI授权机构完成取样检测及审核，不仅增加了进口成本，也对出口商资质提出高门槛。2023年起，泰国更将若干塑料食品接触制品（如PVC餐具、微波炉容器）纳入《强制TIS标准产品清单》，第TIS 655系列标准自2023年1月3日生效。进口这些食品相关PVC产品未获认证者将被视为违规，涉及销毁与罚款。此外，2025年4月，泰国海关配合平台运营商（如Shopee、Lazada等）加强在线商品合规抽查，未贴TISI标志、无泰语标签或未提交进口商信息的PVC制品将被下架并处罚。

　　行业上，对于偏防御的红利类行业，继续建议配置一定比例，“杠铃策略”短期继续有效。关注有催化的红利标的（受益于地缘冲突的黄金航运原油类）、弱周期且现金流稳定的公用、金融、贵金属等价值红利。进攻性行业方面，我们继续重点关注科技（在内需政策预期降低时优势凸显，随着美国政策反复和国内政策稳定支持不断产生交易性机会，中期仍然看好，随着调整幅度加大和抱团方向资金松动出现资金流入。具备新催化出现下重新成为主线的潜力。关注自主可控、机器人、稳定币等方向催化）。内需与高景气方向（新消费和创新药虽然出现资金松动，但龙头情绪仍强，景气叙事继续。后续需注意个股质地和催化持续性）。出海类（短期在情绪压力中寻找错杀品种或受益于后续政策更大的品种，自下而上择股更加重要）相关标的。

　　周三，玉米加权合约增仓上行，7月合约主力资金向9月转移，9月成为主力合约，期价围绕2400元关口波动，盘中价格突破上行。现货市场方面，小麦提价对玉米形成支撑。东北价格表现较为坚挺，贸易商挺价较为明显，市场购销虽不活跃，但库存相对较少，并不影响贸易商的报价心态。华北地区玉米价格整体稳中偏强运行，但上涨幅度有限。山东深加工到货量维持低位，企业根据自身情况窄幅调整，部分企业上调，只有个别企业价格窄幅下调，主流价格维持稳定。河南深加工价格窄幅上调10-20元/吨。河北地区价格基本维持稳定。销区市场玉米价格整体稳定运行。近期市场关注进口玉米拍卖消息较多，涨价心态发生转变，市场高价成交一般，港口贸易商报价暂时稳定。技术上，玉米近期持仓不断下降，9月合约关注主力多头的持仓动向，前多单获利离场后关注9月价格能否突破2400元，轻仓短多参与。

　　伊朗生产和出口的塑料主要是非标品LD和HD，中国期货标准品LL较少。和甲醇类似，在情绪影响下，市场也不一定会深究标准品与否的问题。

　　长期来看，根据公司公告及1Q25业绩交流会，公司仍在稳步推进厂区扩产计划：①头部运动品牌印尼工厂持续推进建设，预计2027年落地；②且有望在今年完成对包袋工厂的收购；③同时公司正在考虑在印尼建设新的运动工厂（多品牌）项目。综上，进一步验证该行对公司一直以来的看法：公司凭借优秀的生产工艺和独特的客户结构在全球需求波动中相对更稳定，仍然是头部代工厂中较为突出的高分红资产（10%左右的股息率）。

　　2025陆家嘴论坛于6月18日至19日在上海召开，主题为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”。高盛集团管理委员会委员、亚太区总裁Kevin D SNEADER出席并演讲。

　　美联储官员预计未来几个月美国通胀情况将恶化，但仍预计在2025年年底前将降息两次，与3月份的预测一致。美联储预计，相比于3月份的预测，到2025年年底美国经济增长将明显放缓，通胀将上升，失业率将略有上升。美联储官员预计，美国通胀率到2025年年底将升至3%，失业率将升至4.5%，经济增长率将放缓至1.4%。

　　日图；金价昨日回落收跌，未能重回5日均线上方转看涨，令其短期走势偏弱走低的较大，但也运行在中轨上方，4小时走势也早已显示回落触底信号，且下方也有长期均线支撑，附图指标也偏向减弱转强预期，故此，这则暗示下方空间有限，即将迎来看涨攀升机会。